Saudi Basic Industries Corporation (SABIC) ogłosił podpisanie dwóch transakcji sprzedaży obejmujących europejski biznes petrochemiczny (European Petrochemicals, EP) oraz regionalny biznes tworzyw konstrukcyjnych (Engineering Thermoplastics, ETP) w Amerykach i Europie. Nabywcami są odpowiednio AEQUITA oraz Mutares, a łączna wartość przedsiębiorstw objętych transakcjami wynosi 950 mln USD. Działania te stanowią element szerzej zakrojonego programu optymalizacji portfela aktywów, ukierunkowanego na długoterminowy, zrównoważony wzrost i poprawę rentowności.
Według SABIC, sprzedaż wybranych działalności ma umożliwić skoncentrowanie zasobów finansowych i zarządczych na segmentach o wyższej marżowości i wyraźnej przewadze konkurencyjnej spółki. Celem jest poprawa przepływów pieniężnych, zwiększenie marży EBITDA oraz podniesienie stopy zwrotu z zaangażowanego kapitału (ROCE), przy jednoczesnym utrzymaniu ciągłości obsługi klientów w kluczowych regionach, w tym w Europie i obu Amerykach. Transakcje nie obejmują obszaru badań, technologii i innowacji SABIC, który pozostaje jednym z filarów strategii firmy. Spółka zapowiada utrzymanie dostępu do rynków europejskich i amerykańskich poprzez eksport swoich produktów, a także zapewnienie wysokich standardów bezpieczeństwa, niezawodności i zgodności w trakcie procesu wydzielenia oraz po jego zakończeniu. Finalizacja obu transakcji uzależniona jest od spełnienia standardowych warunków zamknięcia, uzyskania wymaganych zgód regulacyjnych oraz przeprowadzenia konsultacji pracowniczych tam, gdzie jest to wymagane.
Strategiczne znaczenie transakcji dla SABIC
Transakcje sprzedaży EP i ETP stanowią centralny element realizacji strategii SABIC w obszarze zarządzania portfelem biznesów. Spółka akcentuje, że działania te są kontynuacją programu optymalizacji portfela rozpoczętego w 2022 r., który obejmował wcześniej m.in. zbycie biznesu Functional Forms, Hadeed oraz udziałów w Alba.
Przewodniczący rady dyrektorów SABIC Khalid H. Al-Dabbagh podkreślił, że celem władz spółki jest zwiększenie zdolności generowania gotówki oraz maksymalizacja wartości dla akcjonariuszy poprzez lepsze wykorzystanie globalnych aktywów.
– Zarząd dążył do realizacji tych transakcji, które stanowią istotny kamień milowy we wdrażaniu naszej strategii dalszej optymalizacji portfela i maksymalizacji wartości dla akcjonariuszy poprzez zwiększanie zdolności generowania gotówki przez spółkę oraz osiąganie możliwie najwyższych zwrotów z naszych globalnych biznesów – stwierdził Al-Dabbagh.
Prezes zarządu SABIC Abdulrahman Al-Fageeh wskazał, że sprzedaż EP i ETP wpisuje się w przyjęte wcześniej kierunki zmian.
– Te transakcje stanowią kontynuację naszego programu optymalizacji portfela, który rozpoczął się w 2022 r. i obejmował wcześniejsze działania, takie jak sprzedaż Functional Forms, Hadeed i Alba. Takie podejście strategiczne pozwala nam aktywnie kształtować portfel oraz wyostrzyć koncentrację na obszarach, w których SABIC posiada wyraźne i trwałe przewagi konkurencyjne w szybko zmieniającym się otoczeniu – powiedział Al-Fageeh.
Al-Fageeh zaznaczył równocześnie znaczenie współpracy z nowymi właścicielami w obszarze relacji z klientami.
– Cieszę się, że zarówno AEQUITA, jak i Mutares będą w przyszłości współpracować z nami, abyśmy mogli nadal w sposób niezakłócony obsługiwać naszych globalnych klientów – dodał.
Perspektywę finansową transakcji przedstawił dyrektor finansowy SABIC, Salah Al-Hareky.
– Te transakcje są wyraźnym dowodem naszego zdyscyplinowanego podejścia i zdecydowanego działania w zakresie alokacji kapitału oraz aktywnego zarządzania portfelem. Dzięki odblokowaniu wartości w celu finansowania możliwości o wyższej stopie zwrotu poprawiamy jakość i efektywność wykorzystywanego kapitału oraz w czasie podnosimy grupowy ROCE. Łącznie działania te pozycjonują SABIC do generowania trwałych zwrotów i tworzenia wartości dla naszych akcjonariuszy – powiedział Al-Hareky.
Spółka ocenia, że planowane zbycie określonych aktywów petrochemicznych i tworzyw konstrukcyjnych przyczyni się do poprawy struktury portfela, w tym do zwiększenia udziału działalności o wyższej marżowości oraz lepszej generacji wolnych przepływów pieniężnych. Jednocześnie SABIC deklaruje, że w ścisłej współpracy z nabywcami będzie dążyć do utrzymania ciągłości operacyjnej, jakości obsługi klientów i dotychczasowych standardów bezpieczeństwa.
Sprzedaż europejskiego biznesu petrochemicznego do AEQUITA
W ramach pierwszej z ogłoszonych transakcji SABIC uzgodnił sprzedaż europejskiego biznesu petrochemicznego (European Petrochemicals, EP) na rzecz AEQUITA za wartość przedsiębiorstwa wynoszącą 500 mln USD. Przedmiotem transakcji jest działalność produkująca i wprowadzająca na rynek szerokie portfolio podstawowych i przetworzonych produktów petrochemicznych.
Europejski biznes EP SABIC obejmuje wytwarzanie i sprzedaż m.in. etylenu i propylenu oraz wielu rodzajów poliolefin: polietylenu małej i dużej gęstości (LDPE, LLDPE i HDPE), polipropylenu (PP) oraz związków polimerowych o podwyższonej wartości dodanej. Jednostka zarządza szeregiem zakładów produkcyjnych zlokalizowanych w kluczowych ośrodkach przemysłu chemicznego w Europie, w tym w Teesside w Wielkiej Brytanii, Geleen w Holandii, Gelsenkirchen w Niemczech oraz Genk w Belgii.
Prezydent i współdyrektor generalny AEQUITA, dr inż. Axel Geuer, ocenił, że przejmowane aktywa wzmacniają rozwijaną przez grupę platformę chemiczną w Europie.
– Ta transakcja stanowi kolejny krok w rozbudowie naszej europejskiej platformy w branży chemicznej. Aktywa te są wysoce synergiczne z biznesem olefin i poliolefin, który niedawno przejęliśmy od LYB; przy komplementarnych rynkach, infrastrukturze i możliwościach operacyjnych widzimy istotny potencjał realizacji synergii i poprawy efektywności operacyjnej w obu biznesach. W ramach aktywnego modelu właścicielskiego AEQUITA naszym priorytetem będzie wsparcie zespołów na miejscu, zapewnienie płynnej integracji oraz budowa zintegrowanej, konkurencyjnej platformy ukierunkowanej na tworzenie długoterminowej, zrównoważonej wartości – powiedział Geuer.
Sprzedaż działalności ETP w Amerykach i Europie do Mutares
Druga transakcja obejmuje sprzedaż regionalnego biznesu tworzyw konstrukcyjnych (Engineering Thermoplastics, ETP) w Amerykach i Europie na rzecz Mutares. Uzgodniona wartość przedsiębiorstwa wynosi 450 mln USD. Dodatkowo strony zawarły mechanizm earn-out, który może przynieść SABIC dodatkową wartość, uzależnioną od generowania wolnych przepływów pieniężnych przez sprzedawany biznes w ciągu kolejnych czterech lat, a także w przypadku ewentualnej dalszej odsprzedaży tej działalności przez Mutares.
Regionalny biznes ETP SABIC w Amerykach i Europie obejmuje produkcję i sprzedaż szeregu tworzyw konstrukcyjnych, w tym poliwęglanu (PC), politereftalanu butylenu (PBT) oraz akrylonitryl-butadien-styrenu (ABS) w formie żywic i compoundów. Jednostka zarządza zakładami produkcyjnymi zlokalizowanymi w Mt. Vernon, Ottawa, Bay St. Louis i Burkville w Stanach Zjednoczonych, w Tampico w Meksyku, Campinas w Brazylii, w Cartagenie w Hiszpanii oraz w Bergen op Zoom w Holandii.
W ocenie Robina Laika, współzałożyciela i prezesa zarządu Mutares, przejmowana działalność posiada istotny potencjał rozwoju jako samodzielna platforma ETP.
– Biznes Engineering Thermoplastics (ETP) w Amerykach i Europie dysponuje wysoko wykwalifikowaną kadrą oraz silnymi relacjami z klientami. Przy skoncentrowanym właścicielstwie naszym priorytetem jest zapewnienie ciągłości działalności, wsparcie pracowników w okresie przejściowym oraz pełne wykorzystanie potencjału naszej bazy aktywów jako samodzielnej platformy ETP – stwierdził Laik.
Warunki zamknięcia i ciągłość działalności
Obie transakcje podlegają standardowym warunkom zamknięcia, w tym uzyskaniu wymaganych zgód organów regulacyjnych oraz przeprowadzeniu konsultacji z pracownikami, gdzie jest to wymagane przepisami prawa. Do momentu finalizacji zbycia SABIC pozostaje właścicielem aktywów i odpowiada za bieżące funkcjonowanie biznesów.
SABIC deklaruje, że w okresie przejściowym będzie ściśle współpracował z AEQUITA i Mutares w celu utrzymania ciągłości operacyjnej, jakości obsługi klienta oraz wysokich standardów bezpieczeństwa, niezawodności i zgodności. Spółka podkreśla, że jednym z priorytetów jest minimalizowanie zakłóceń w bieżącej działalności oraz utrzymanie stabilnych relacji ze wszystkimi interesariuszami, w tym klientami.
Jednocześnie SABIC zaznacza, że mimo sprzedaży określonych jednostek produkcyjnych nadal będzie obecny na rynkach europejskich i amerykańskich poprzez eksport swoich produktów. Firma zamierza utrzymać wiodącą pozycję w obszarze badań, zaawansowanych technologii i innowacji, co ma wspierać długoterminowy, zrównoważony wzrost oraz efektywną obsługę globalnej bazy klientów.
Doradcy transakcyjni i zastrzeżenia dotyczące prognoz
W procesie sprzedaży europejskiego biznesu petrochemicznego SABIC korzystał z doradztwa Goldman Sachs jako doradcy finansowego. W transakcji dotyczącej działalności ETP w Amerykach i Europie doradcą finansowym SABIC był J.P. Morgan. Niezależnym doradcą finansowym była firma Lazard, natomiast w obszarze rachunkowości, wydzielenia aktywów (carve-out) i podatków SABIC wspierało KPMG. Doradztwo prawne zapewniała kancelaria A&O Shearman.
SABIC zwrócił uwagę, że komunikat dotyczący transakcji zawiera wypowiedzi wybiegające w przyszłość, odnoszące się do kwestii innych niż fakty historyczne. Oparte są one na obecnych oczekiwaniach, szacunkach, projekcjach i założeniach kierownictwa spółki oraz na informacjach dostępnych w momencie publikacji. Spółka zaznacza, że tego rodzaju stwierdzenia obarczone są znanymi i nieznanymi ryzykami, niepewnościami oraz innymi czynnikami, które mogą spowodować istotne różnice pomiędzy wynikami rzeczywistymi, faktycznym przebiegiem zdarzeń a treścią prognoz. SABIC nie udziela gwarancji, że jakiekolwiek wypowiedzi wybiegające w przyszłość zostaną zrealizowane, oraz nie zobowiązuje się do ich aktualizacji, o ile nie będzie to wymagane przepisami prawa.
